Nội dung môn tài chính tiền tệ - Chương 3: giới thiệu vè lý thuyết danh mục đầu tư

01/12/2010 1Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thuyết danh mục đầu tư Chương 3: GIỚI THIỆU VÈ LÝ THUYẾT DANH MỤC ĐẦU TƯ 1. Các khái niệm cơ bản 2. Danh mục đầu tư gồm TS rủi ro và không rủi ro 3. Đường phân bổ nguồn vốn 4. Chiến lược đầu tư thụ động và đường thị trường vốn 5. Đa dạng hóa đầu tư hiệu quả -lý thuyết Markowitz 01/12/2010 2Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thuyết danh mục đầu tư 1. Các khái niệm - Danh mục đầu tư laø 1 “ taäp hôïp taøi saûn thuoäc sôû höõu cuûa moät N Tcaù nhaân hay toå chöùc goàm nhieàu hôn Đ moät CP, TP, B S , TS töông ñöông tieàn hoaëc TS Đ khaùc”. - Quản lý danh mục đầu tư là việc công ty quản lý quỹ quản lý ủy thác của từng nhà đầu tư trong mua, bán, nắm giữ chứng khoán - Quỹ đầu tư chứng khoán là quỹ hình thành từ vốn góp của NĐT với mục đích kiếm lợi nhuận tư việc đầu tư vào CK hay TS khác 01/12/2010 3Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thuyết danh mục đầu tư 2. DANH MỤC ĐẦU TƯ CÓ RỦI RO  Ñeå tính ruûi ro cuûa DMÑT phaûi tính phöông sai: å û û û  Ta coù coâng thöùc CML:ù â ù  E(Rp) = Rf + [E(Rm) – Rf] std(Rp)  Std(Rm)  Trong ñoù: + std(Rp): Ñoä leäch chuaån cuûa DMÑTù ä ä å û  + std(Rm): Ñoä leäch chuaån ä ä å  YÙ nghóa ñöôøng CML:Ù ø  Töû soá theå hieän TNKV > TN an toaøn cuûa thò tröôøngû á å ä ø û ø  Maãu soá theå hieän möùc ruûi ro cuûa DMÑT thò tröôøngã á å ä ù û û ø 01/12/2010 4Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thuyết danh mục đầu tư Quản lý DMĐT thuï ñoängï ä Phöông phaùp naøy coù theå thöïc hieän thao quy trình vaø ù ø ù å ï ä ø nguyeân taéc chung sau ñaây:â é â Thieát laäp danh muïc coå phieáu thuï ñoäng theo nguyeân taéc:á ä ï å á ï ä â é + Ruûi ro cuûa danh muïc naøy töông ñöông vôùi ruûi ro û û ï ø ù û danh muïc thò tröôøngï ø + Ña daïng hoùa toái ña danh muïc naøy: Xaùc ñònh soá ï ù á ï ø ù á löôïng coå phieáu caàn mua (döïa treân khoái löôïng ñaàu tö, ï å á à ï â á ï à chi phí giao dòch vaø yeâu caàu cuûa khaùch haøng)ø â à û ù ø 01/12/2010 5Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thuyết danh mục đầu tư 3. NG TH TR NG V NĐƯỜ Ị ƯỜ Ố CML Rf σ M σ E(R) -§ ­êng thÞtr­êng vèn RM E(R)= tang α xσ +Rf = ((R M – Rf)/ σ M) xσ +Rf α 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thuyết danh mục đầu tư 6 4. Chiến lược đầu tư 1. Xây dựng các nguyên tắc ĐT thông thường 2. Hiểu thấu vấn đề thông qua các bản báo cáo thường niên 3. Nắm bắt thông tin từ các báo cáo nghiên cứu về CK 01/12/2010 7Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thuyết danh mục đầu tư Chiến lược 1: Xây dựng các nguyên tắc ĐT thông thường - Mua CP của các công ty có sản phẩm được ưa chuộng và thị phần thị trường lớn. - Mua CP của các công ty được quản lý tốt Các chiến lược và lý lẽ đầu tư - Chiến lược mua những CP cá biệt - Mua các công ty có tiềm năng dài hạn trong thời kỳ các chỉ số CK đều giảm 01/12/2010 8Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thuyết danh mục đầu tư Những nguyên tắc đầu tư thông thường - Ghi chép các ý tưởng, lập kế hoạch đầu tư và nghiêm chỉnh chấp hành kế hoạch đã đưa ra. - Nghiên cứu số lượng và lãi bán hàng của công ty mình quan tâm và nguồn gốc của chúng - Tập trung vào các công ty đó. Nắm vững sản phẩm hoặc dịch vụ công ty cung cấp, vị thế của công ty trong ngành và so sánh với các đối thủ cạnh tranh. 01/12/2010 9Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thuyết danh mục đầu tư - Học càng nhiều càng tốt các cách quản lý công việc KD. - Khi thấy giá trị CP lớn, đừng do dự về những dự báo của TTCK hoặc nền kinh tế. - Nếu không tìm được khoản đầu tư như tiêu chuẩn của mình hãy chờ đợi. Rất nhiều NĐT đã sai làm mua những CP giá quá cao so với giá trị thực. - Xác định rõ những gì mình biết và không biết, luôn làm theo những gì mình biết rõ. 01/12/2010 10Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thuyết danh mục đầu tư Chiến lược 2: Hiểu thấu vấn đề thông qua các bản báo cáo thường niên Bước 1: Thu thập thông tin Bước 2: Đánh giá thông tin - Đằng sau các bảng báo cáo ĐT thường niên - Hiểu rõ về kinh doanh - Mục tiêu công ty và kế hoạch để đạt mục tiêu - Nguồn vốn và độ thanh khoản - Tác dụng của việc mua lại CP - Rủi ro kinh doanh - Báo cáo kiểm toán 01/12/2010 11Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thuyết danh mục đầu tư Chiến lược 3: Nắm bắt thông tin từ các báo cáo nghiên cứu về CK - Tìm kiếm thành tích trong tăng doanh số - Nguồn thu của chủ ĐT và các nguồn tiền mặt nhàn rỗi. - Tìm kiếm các con số lợi nhuận cận biên cao - Tuân theo xu hướng của giá trị thu nhập ròng - Chú ý lợi nhuận trên vốn ( Return on Equity –ROE) Thu nhập ròng ROE = ---------------------------------------- Vốn cổ phiếu thường 01/12/2010 12Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thuyết danh mục đầu tư 5. Học thuyết Markowitz Học thuyết Markowitz: “Lựa chọn danh mục đầu tư” (1952) Cách tạo ra đường biên của các danh mục đầu tư sao cho từng danh mục đầu tư trong các dan mục đó có tỷ lệ lợi nhuận dự kiến khả thi lớn nhất, có xét mức độ rủi ro của chúng. 01/12/2010 13Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thuyết danh mục đầu tư CAPITAL MARKET LINE (r) CML M Ñöôøng hieäu quaû Markowitzø ä û PB Rf PA σ