Bài giảng Tài chính công ty đa quốc gia - Chương 2: Thuyết ngoại hối và các thị trường - Phạm Thị Thúy Hằng

11/6/2020 TS. Phạm Thị Thúy Hằng 1 TS. Phạm Thị Thúy Hằng Năm học 2020-2021 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 1 2.1. Thị trường ngoại hối 2.2. Ngoại hối phái sinh và Swaps 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 2 2.1.1. Chức năng của thị trường ngoại hối 2.1.2. Cấu trúc của thị trường ngoại hối 2.1.3. Giao dịch trong thị trường ngoại hối 2.1.4. Quy mô của thị trường ngoại hối 2.1.5. Tỷ giá ngoại hối và niêm yết 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 3 Thị trường ngoại hối cung cấp cấu trúc vật chất và thể chế mà ở đó tiền của một quốc gia được đổi lấy tiền quốc gia khác Ngoại hối là tiền của quốc gia nước ngoài, đó là số dư ngoại tệ, séc và hối phiếu,.. Giao dịch ngoại hối là một thỏa thuận giữa người mua và người bán về việc một lượng tiền tệ cố định sẽ được trao đổi với một lượng tiền tệ khác ở một tỷ giá nhất định 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 4 Foreign exchange market Foreign exchange Foreign exchange transaction 11/6/2020 TS. Phạm Thị Thúy Hằng 2 • Thương mại quốc tế là giao dịch giữa hai nước khác nhau, và mỗi bên đều mong muốn giao dịch bằng đồng tiền của họ, vì vậy phải có bên thứ ba thực hiện nhiệm vụ giao dịch bằng ngoại tệ Chuyển giao sức mua • Hàng hóa giao thương giữa các quốc gia cần có thời gian  cần được tài trợ Cung cấp nguồn tín dụng • Chuyển rủi ro ngoại hối cho người sẵn sàng chấp nhận rủi ro Cung cấp phương tiện bảo hiểm rủi ro 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 5 2.1.1. Chức năng của thị trường ngoại hối 2.1.2. Cấu trúc của thị trường ngoại hối 2.1.3. Giao dịch trong thị trường ngoại hối 2.1.4. Quy mô của thị trường ngoại hối 2.1.5. Tỷ giá ngoại hối và niêm yết 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 6 Thị trường ngoại hối Thời gian trong ngày và giao dịch tiền tệ Nền tảng và quy trình giao dịch Thành phần tham gia thị trường 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 7 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 8 11/6/2020 TS. Phạm Thị Thúy Hằng 3  Giao dịch tiền tệ được thực hiện dưới nhiều hình thức:  Cá nhân với cá nhân  Sàn giao dịch chính thức bằng cách đấu thầu rộng rãi  Giao dịch trên nền tảng điện tử  Giá đóng cửa đóng vai trò quan trọng  Đặc biệt đối với các doanh nghiệp ở các quốc gia có kiểm soát tỷ giá hối đoái như Trung Quốc  Các giao dịch tiền tệ được kết nối với nhau bằng mạng viễn thông rất phức tạp với các dealers và môi giới báo giá tiền tệ liên tục. 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 9 Two –tier market Single-tier market 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 10 Nền tảng điện tử đã tạo điều kiện cho các nhà giao dịch thuộc mọi loại và quy mô khác nhau Liquidity seekers Giao dịch tiền tệ vì mục tiêu thương mại Profit seekers Giao dịch tiền tệ vì mục tiêu lợi nhuận 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 11 Bank and nonbank foreign exchange dealers Individuals and firms conducting commercial or investment transactions Speculators and arbitragers Central banks and treasuries Foreign Exchange brokers 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 12 11/6/2020 TS. Phạm Thị Thúy Hằng 4 2.1.1. Chức năng của thị trường ngoại hối 2.1.2. Cấu trúc của thị trường ngoại hối 2.1.3. Giao dịch trong thị trường ngoại hối 2.1.4. Quy mô của thị trường ngoại hối 2.1.5. Tỷ giá ngoại hối và niêm yết 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 13 Giao dịch giao ngay Giao dịch hối đoái kỳ hạn Giao dịch hoán đổi 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 14 Là việc mua bán một số lượng ngoại tệ được thực hiện giữa hai bên theo tỉ giá giao ngay tại thời điểm giao dịch và kết thúc thanh toán trong vòng hai ngày làm việc tiếp theo kể từ ngày cam kết mua bán. 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 15 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 16 11/6/2020 TS. Phạm Thị Thúy Hằng 5 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 17  Là một hợp đồng tiền tệ khóa tỷ giá hối đoái và ngày chuyển giao tài sản/hàng hóa sau ngày giao ngay.  Đây là cách bảo vệ các nhà đầu tư, nhà nhập khẩu hoặc nhà xuất khẩu hàng hóa khỏi các biến động trong tỷ giá hối đoái. Giao dịch hoán đổi trên thị trường liên ngân hàng là việc mua và bán đồng thời một lượng ngoại hối nhất định cho hai ngày giá trị khác nhau. Cả hai giao dịch mua và bán đều được thực hiện với cùng một đối tác. Nói cách khác, người mua sẽ nhận một loại tiền tệ trong một khoản thời gian nhất định, khi thời gian này hết hạn, người mua sẽ nhận lại lượng tiền tệ gốc. 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 18 Giao dịch hoán đổi Spot Against Forward. Forward- Forward Swaps Nondeliverable Forwards (NDFs) 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 19 2.1.1. Chức năng của thị trường ngoại hối 2.1.2. Cấu trúc của thị trường ngoại hối 2.1.3. Giao dịch trong thị trường ngoại hối 2.1.4. Quy mô của thị trường ngoại hối 2.1.5. Tỷ giá ngoại hối và niêm yết 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 20 11/6/2020 TS. Phạm Thị Thúy Hằng 6 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 21 Average annual rate: 9.6%/ year Theo địa lý UK: 40.9%, US: 18.9%, Singapore: 5.7%, Japan: 5.6%, Hong Kong: 4.1% Switzerland: 3.2% 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 22 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 23 • Đồng dollar vẫn chiếm ưu thế trong giao dịch toàn cầu, chiếm 85.9% các giao dịch. Cặp USD/EUR chiếm 24.1%, USD/JPY chiếm 18.3%, USD/GBP chiếm 8.8%, và USD/AUD chiếm 6.8%. • Ba đồng tiền lớn: dollar, euro, và yen tiếp tục chiếm ưu thế, chiếm 92% các giao dịch được nghiên cứu. 2.1.1. Chức năng của thị trường ngoại hối 2.1.2. Cấu trúc của thị trường ngoại hối 2.1.3. Giao dịch trong thị trường ngoại hối 2.1.4. Quy mô của thị trường ngoại hối 2.1.5. Tỷ giá ngoại hối và niêm yết 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 24 11/6/2020 TS. Phạm Thị Thúy Hằng 7 Ký hiệu tiền tệ Niêm yết tỷ giá Quy ước thị trường Tỷ giá chéo Intermarket Arbitrage Forward Quotations 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 25 2.1. Thị trường ngoại hối 2.2. Ngoại hối phái sinh và Swaps 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 26 2.2.1. Hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ 2.2.2. Hợp đồng quyền chọn tiền tệ 2.2.3. Quyền chọn và định giá 2.2.4. Lãi suất phái sinh 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 27 11/10/2020TS. Phạm Thị Thúy Hằng 28 The end!